界面新闻记者 | 陈靖

华源证券研究所再迎一员大将！

界面新闻从消息人士处获悉，刘煜辉已加盟华源证券 ，将担任研究所首席经济学家。

随后华源证券对界面新闻证实了该消息，公司方面表示
，“刘煜辉尚在办理手续和备案进程中，公司还将推动引进人才 。 ”

公开资料显示 ，刘煜辉系上海首席经济学家金融发展中心副主任、中国首席经济学家论坛理事。刘煜辉曾任天风证券特邀首席经济学家
，2024年1月明确不再担任这一职务
。此前，刘煜辉还曾担任过华泰证券 、广发证券首席经济学家。

刘煜辉在2025网易经济学家年会上提出 ，面对复杂环境
，中国应采用“蛇的策略”以静制动 。他分析中国经济逻辑，认为资本比普通人更懂经济形势 ，提议打“南风局
”顺应市场
，保持不败心态，关注科技自立和国家安全战略方向
。

刘煜辉表示，“一定要远离情绪化交易” ，“资本市场最终还是要回到基本面和底层逻辑的定价 ”。

业内人士指出，“首席经济学家、首席分析师对券商研究所至关重要
，特别是知名分析师
、学者，他们能显著增强机构的市场影响力并提高分仓佣金收入 。招聘一位首席分析师可能引发整个行业分析团队的变动
。
”

公开资料显示 ，华源证券是行政总部坐落在湖北武汉的券商
，武汉金控集团控股50%，为实际控制人。东湖高新区国资平台持股16.3% ，江汉区国资平台持股13.4%
，武汉国资平台合计持股79.7% 。

2023年底，华源证券开始加强研究业务布局
。当年12月 ，华源证券吸引新财富白金分析师刘晓宁等人加盟
，一度引发行业高度关注。

彼时，白金分析师、上海申银万国证券研究所原副总经理刘晓宁加盟华源证券 ，出任公司总经理助理 、研究所所长 。与刘晓宁同一天加盟的
，还有原上海申银万国证券研究所分析师郑嘉伟和戴铭余，后两人分别是原申万环保行业和建材行业分析师
。

今年6月 ，界面新闻独家报道，前恒泰证券分析师龙巩加盟华源证券
，拟担任研究所所长助理。公开资料显示，龙巩先后从业于天风证券
、恒泰证券 。2017年 ，龙巩加入天风证券开始从事新能源产业研究业务
，2020年加盟恒泰证券继续担任相关产业研究负责人。

“研究所都在裁员，更扁平化了 ，因此所长助理就类似于一般研究所的副所长一职
。”有业内人士告诉界面新闻。

随后
，中证协信息变更显示，多名分析师加盟华源证券 。截至目前 ，华源证券共有分析师32名
，与东莞证券、汇丰前海证券分析师人数相同，并列行业第47
。

业内人士认为 ，“在卖方研究领域
，券商研究所的主要收入之一来源于公募分仓佣金。随着公募基金费率改革进入第二阶段，‘研究换佣金’的商业模式将面临调整 。对于中小型券商而言 ，除了招募明星分析师外，内部培养研究团队也是提升研究能力的有效途径
。 ”

今年4月
，华源证券发布2023年年报，公司当年营收为-2.73亿元 ，净利润为-9.07亿元；公司总资产为111.75亿元
，同比增长69.20%；负债总额为63.61亿元，同比增长138.87%。

有资深分析师向界面新闻表示：“资产增速与业绩呈现截然相反表现 ，反映出公司实现‘脱胎换骨’后
，历史包袱仍在，短期内尚难实现业绩迅速改观 。
”