中信证券研报表示，相较于充电 ，换电是更加高效的补能方式
，同时具备高安全性 、电网友好性等多重优势；在车电分离场景下，换电还能显著降低新能源汽车的初始购置成本。此前换电模式的推广存在初始投资较大
、换电标准不完善、下游换电车型偏少等诸多痛点 。

当前时点 ，我们认为换电市场值得重点关注：一方面在车企 、电池企业等多方推动下
，换电行业生态逐渐完善
、标准逐渐规范、换电“朋友圈”逐渐扩大，换电站远期规划建设目标明确；另一方面 ，随着电池投资成本下降，换电车型的陆续丰富
，换电站运营经济性有望持续提升
。

产业链投资机会方面，我们短期看好换电设备企业受益于换电站建设加速 ，中长期看好换电运营企业卡位换电站布局 、跨越盈亏平衡点后的盈利弹性。